Anlagelösung für richtungslose Zeiten am Ölmarkt

Preisschwankungen beim Rohöl machen es Anlegern derzeit schwer, sich für das richtige Investment am Ölmarkt zu entscheiden: Sollen sie angesichts der Sorgen um die Konjunktur in den USA und Europa auf fallende Preise setzen oder sich vor dem Hintergrund geopolitischer Spannungen und der Energieknappheit für steigende Notierungen positionieren? Mit innovativen Zertifikaten fällt die Entscheidung leichter: Korridor Bonus-Zertifikate bieten Investoren die Möglichkeit, sowohl von moderat sinkenden oder steigenden Kursen als auch von stagnierenden Notierungen zu profitieren. Die Société Générale hat jetzt vier neue Korridor Bonus-Zertifikate auf Future-Kontrakte der Rohölsorte WTI emittiert. Besonderheit ist der große Sicherheitspuffer: Ausgehend vom aktuellen Stand dürfte der Preis des Futures um bis zu 49 Prozent sinken oder um bis zu 94 Prozent steigen, ohne dass die Bonusrendite gefährdet wäre.

Entsprechend weit sind beim Öl Korridor Bonus-Zertifikat mit der WKN SG0UZ4 die untere Barriere mit 60 US-Dollar beziehungsweise die obere Barriere mit 230 US-Dollar vom aktuellen Referenzkurs in Höhe von rund 118 US-Dollar (Stand: 28. August 2008) entfernt. Erreicht der Preis des Terminkontrakts bis zum Ende der Laufzeit im Dezember 2009 weder die obere noch die untere Schwelle, wird das Zertifikat bei Fälligkeit mit 120 Prozent des Emissionspreises von 100 Euro zurückgezahlt. Der Anleger würde in diesem Fall eine annualisierte Bonusrendite von rund 15 Prozent erzielen. Auch wenn die historische Rückbetrachtung keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung ist, zeigt sie, dass die breiten Korridore der neuen Zertifikate einen großen Sicherheitspuffer bieten. Seit Ende März 2007 hat sich der WTI-Future beispielsweise immer im Korridor des Öl Korridor Bonus-Zertifikats mit der WKN SG0UZ4 bewegt.

Verlässt der WTI Future hingegen den Kurskorridor, sind positive Renditen weiterhin möglich. Für das Rückzahlungsprofil ist dann entscheidend, welche Barriere der Terminkontrakt zuerst berührt oder durchbrochen hat. Berührt der Basiswert zunächst die untere Barriere, entspricht die Rendite am Laufzeitende der Kursentwicklung des Futures. Gewinne sind in diesem Fall möglich, sofern der WTI Future wieder über sein Ausgangsniveau steigt. Auch nach dem Überschreiten der oberen Barriere hat der Anleger noch die Chance auf eine positive Rendite. Das Korridor Bonus-Zertifikat entwickelt dann die Eigenschaften eines Short-Zertifikats. Der Investor erzielt in diesem Fall Kursgewinne, wenn der WTI-Future wieder unter sein Ausgangsniveau fällt. Unabhängig davon, welches Szenario eintritt, sind Gewinne durch einen Cap auf die Höhe der Bonus-Renditen begrenzt. Über das Währungsrisiko muss sich der Anleger hingegen keine Gedanken machen: Durch den eingebauten Quanto-Mechanismus sind die Anleger in jedem Fall vollständig gegen Wechselkursrisiken abgesichert.

“Der intelligente Bonus-Mechanismus dient dem Ziel, von seitwärts tendierenden Märkten zu profitieren”, sagt Sebastian Bleser, Zertifikate-Experte bei Société Générale. Denn während Anleger beim Kauf von klassischen Bonus-Zertifikaten in erster Linie mit einem Risikopuffer auf steigende Kurse setzen und dabei unbegrenzt an Kurssteigerungen partizipieren, bieten Korridor Bonus-Zertifikate überdurchschnittlich hohe Renditen, wenn sich die Kurse innerhalb eines vordefinierten Korridors bewegen. Durch die hohen Risikopuffer kann der Anleger auch bei moderat sinkenden oder steigenden Kursen überdurchschnittliche Gewinne erzielen