Baumwollpreise auf dem niedrigstem Stand seit 3 1/4 Monaten

6. Jahrgang | Ausgabe 05 vom 03. bis 10. März 2009 Ein Service der BörseGo AG 6. Jahrgang | Ausgabe 05 vom 03. bis 10. März 2009 Ein Service der BörseGo AG
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Wochenkommentar
von Jochen Stanzl
Sonderthemen im
Rohstoff-Report in 2009
Aktuelle Markteinschätzung

Soft-Commodities

Die Baumwollpreise fielen in der letzten Woche auf den niedrigsten
Stand seit 3 1/4 Monaten. Besonders belastend wirkte sich
ein Rückgang der chinesischen Baumwollimporte im Januar um 50
Prozent gegenüber dem Vorjahr aus. Bereits im Jahr 2008 gingen
die Importe um 14 Prozent zurück – das war der erste jährliche
Rückgang seit zehn Jahren. Noch größere Preisrückgänge werden
womöglich nur noch durch Spekulationen darüber verhindert, dass
die Anbauflächen für Baumwolle in den USA auf ein 100-Jahrestief
fallen werden. Das US-Landwirtschaftsministerium rechnet in Folge
dessen bereits mit einem Rückgang der Baumwollernte in den 12
Monaten bis Juli 2009 um 7,4 Prozent.

Die Arabica Kaffeepreise rutschten in der letzten Woche auf den
niedrigsten Stand seit drei Monaten und notieren nun nur noch
knapp über dem 1 1/2-Jahrestief aus dem Dezember. Besonders
belastend wirkt sich ein Anstieg der brasilianischen Kaffeeexporte
im Februar um 37 Prozent gegenüber Januar aus. Da die Erntemenge
auch in anderen Ländern wächst rechnet der Internationale
Kaffeeverband ICO mit einer Welternte in der laufenden Saison
2008/09 von 133,4 Millionen Sack Kaffee, nach 116,2 Millionen
Sack Kaffee im Vorjahr. Die hohe Ernte könnte im Folgejahr

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2009/10 wird dem Verband zufolge aber ein Defizit von 8 Millionen
Sack Kaffee bringen, weil die Produzenten auf das hohe Angebot
reagieren.

Die Zuckerpreise sind auf den niedrigsten Stand seit fünf Wochen
gefallen und entfernen sich damit weiter von ihrem jüngst erreichten
5-Monatshoch. Im Februar stiegen die brasilianischen
Zuckerexporte um 26 Prozent gegenüber dem Vorjahr, während
der US-Dollar auf ein 2 3/4-Jahreshoch kletterte. Beide Faktoren
belasteten den Zuckerpreis, obwohl die Welternte in diesem Jahr
geringer sein wird als die Nachfrage, die insbesondere in Indien
entsteht. Das Land hat eine schlechte Ernte zu verkraften. Da
Indien der größte Zuckerverbraucher der Welt ist, muss es dazu
übergehen, Zucker vom Weltmarkt zu importieren. Das wird die
Nachfrage auf globaler Ebene beeinflussen.

RohstoffReport Update 6. Jahrgang | Ausgabe 05 vom 03. bis 10. März 2009 2
Aktuelle Markteinschätzung

Basismetalle

Belastend wirkte sich bei den Basismetallen wie auch bei einigen
Soft-Commodities und Getreidesorten der starke US-Dollar aus, der
gegenüber anderen Weltwährungen in der letzten Woche auf den
höchsten Stand seit 2 3/4 Jahren kletterte. Der indische Stahlhersteller
Tat Steel meldete indessen, dass seine Stahlverkäufe im
Februar um 47 Prozent gestiegen sind, da die Bestellungen von
Seiten der Automobilindustrie und der Baubranche angezogen
hätten. Die Regierung von Südkorea plant eine Steigerung ihrer
strategischen Metallkäufe im Jahr 2009 um 39 Prozent auf mehr
als 200,000 Tonnen. Dabei stehe der Kauf von Kupfer, Aluminium
und auch kleineren Metallen im Vordergrund. Die Käufe von Blei,
Zink, Zinn und Nickel sollen hingegen zurückgefahren werden.

Konjunkturprogramme ja, aber der Preis muss stimmen. Das State
Reserve Buerau, das für die chinesische Regierung strategische
Lagerbestände an Basismetallen wie Aluminium, Kupfer, Zinn und
Zink aufbaut, will auch große Mengen Nickel erwerben, allerdings

nur unter dem Marktpreis. Da spielt die Jinchuan Group, der viertgrößte
Nickelproduzent weltweit, aber nicht mit. „Sie wollen einen
Preis unter dem Marktpreis. Sie müssten aber einen Preis zahlen,
der darüber liegt, dass wir verkaufen“, so Jinchuan-Vorsitzender Yan
Zhiqiang gegenüber Reuters. „Die Gespräche führten zu keinem
Ergebnis.“ Das State Reserves Bureau will eigentlich zwischen
30,000 und 50,000 Tonnen Nickel kaufen, den Großteil davon von
Jinchuan.

Aktuelle Markteinschätzung

Edelmetalle

Der Goldmarkt steht seit Erreichen der 1000-Dollar-Marke im
Kreuzfeuer niedriger Schmucknachfrage und rückläufiger Spekulation
an den Papiergoldmärkten. Berichten zufolge verzeichnete
der größte Gold-ETF im März die ersten Mittelabflüsse seit Anfang

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Aktuelle Preise für Goldbarren und Goldmünzen
Kurslisten von Goldaktien aus Kanada, Südafrika und Nordamerika
Gehedgte und Nicht-gehedgte Goldminenaktien

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RohstoffReport Update 6. Jahrgang | Ausgabe 05 vom 03. bis 10. März 2009 3 RohstoffReport Update 6. Jahrgang | Ausgabe 05 vom 03. bis 10. März 2009 3
Januar. Anleger, die zu hoch eingestiegen sind, verkaufen jetzt, da
der Ausbruch über die 1000-Dollar-Marke nicht gelang. Das gilt
jedoch nicht für alle ETFs. Der physisch besicherte Gold-ETF von
Julius Baer erhöhte seine Goldbesicherungen in der letzten Woche
um 109,000 Unzen oder 18 Prozent, um neue Mittelzuflüsse in
den ETF an der Börse abzusichern. Die Gesamtmenge des zur
Besicherung hinterlegten Goldes stieg zum 6. März auf 728,575
Unzen nach 619,575 Unzen eine Woche zuvor.

Aktuelle Markteinschätzung

Energie

Der Preis der US-Ölsorte WTI ist in der letzten Woche um fast 20
Prozent gestiegen. Größte treibende Kraft hinter der Bewegung sind
Spekulationen über eine erneute Förderquotensenkung durch die
OPEC. Einen entsprechenden Beschluss könnte das Ölkartell während
seiner Sitzung in Wien am 15. März fällen. Außerdem wurde
vor rund zwei Wochen bekannt, dass der United States Oil-ETF fast
20 Prozent des WTI-Marktes in New York ausmacht. Das Interesse
der Anleger an börsennotiertem Erdöl ist enorm und wird nur von
börsennotiertem Gold übertroffen. Doch nicht alle Anleger sind in
dem US-Öl-ETF „long“ gegangen, setzen also auf steigende Kurse.
Viele Anleger haben auch Short-Positionen eröffnet, um auf fallen

um 20 Prozent verlor, während der Ölpreis lediglich um 6,8 Prozent
fiel. Viele Händler eröffneten also eine Short-Position im ETF, um
von den Rollverlusten und den fallenden Ölpreisen zu profitieren.
Dieses Geschäft könnte sich nun aber umkehren: Die
Terminstrukturkurve bei WTI hat sich abgeflacht, wodurch die
Rollverluste geringer werden. Außerdem könnte der Ölpreis nun
kräftig ansteigen, wenn sich der Aktienmarkt stabilisiert und zu
einer Gegenbewegung ansetzt. Der Dow Jones hat in der jüngsten
Vergangenheit um über 2000 Punkte abgegeben und könnte aus
rein technischer Sicht jederzeit zu einer kräftigen Gegenbewegung
ansetzen. Dennoch muss statuiert werden, dass der Dow Jones
das aus Elliotwellensicht für ein bullisches Szenario ideale Kursziel
auf der Unterseite unterschritten hat, was zunächst bärisch zu werten
ist. Die aktuelle EW-Analyse zum Dow Jones finden Sie auf

Ist-die-Rallye-etwa-schongestartet&
p=news&ida=1179935&idc=64&idp=2

Insbesondere die Marke von 6400 Punkten sollten Anleger aktuell
im Auge behalten. Dreht der Aktienmarkt an dieser Stelle nach
oben, dürfte dies auch zu einer Erhöhung der Risikobereitschaft der
Anleger führen, was den Ölpreis beflügeln würde.

de Ölpreise zu setzen. Außerdem nutzten viele Anleger eine
Sondersituation am Öl-Terminmarkt aus: Die steigende
Terminstrukturkurve. Erdöl für Lieferungen im April ist
also günstiger als für Lieferungen in späteren
Monaten. Der aktuelle, von den
Marktbeobachtern beobachtete Ölpreis ist
immer der Kurs des „Nearest Future“, also
dem Terminkontrakt der die zeitnaheste
Lieferung vorsieht. Wenn dieser Kontrakt
ausläuft, muss der Anbieter in den
nächstfälligen Kontrakt rollen – also
einen günstigeren Kontrakt verkaufen
und einen teureren Kontrakt kaufen. Die
dadurch entstehenden Rollverluste führten
dazu, dass der US-Öl-ETF seit Jahresbeginn

Charts an der LME 6. Jahrgang | Ausgabe 05 vom 03. bis 10. März 2009 4
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Kupfer
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Aluminium Lagerbestände
Kupfer Lagerbestände
Zink Lagerbestände
Blei Lagerbestände
Nickel Lagerbestände
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Mai. 06 Nov. 06 Mai. 07 Nov. 07 Mai. 08 Nov. 08
Zinn

Basismetalle 6. Jahrgang | Ausgabe 05 vom 03. bis 10. März 2009 5
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Soft-Commodities 6. Jahrgang | Ausgabe 05 vom 03. bis 10. März 2009 6
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Energie & Indizes 6. Jahrgang | Ausgabe 05 vom 03. bis 10. März 2009 7
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Trackbox Rohstoffe Trackbox Rohstoffe

Video & Wochenperformance 6. Jahrgang | Ausgabe 05 vom 03. bis 10. März 2009 8 Video & Wochenperformance 6. Jahrgang | Ausgabe 05 vom 03. bis 10. März 2009 8
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MEDIA CENTER
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Von und mit Jochen Stanzl
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godmode-trader
Wochenperformance

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BleiZinkKupferOrangensaftMaisWeizenSojabohnenZinnKakaoPalladiumBrentölHolzNickelAluminiumBaumwollePlatinSilberKaffeeGoldZucker

Terminausblick & Impressum 6. Jahrgang | Ausgabe 05 vom 03. bis 10. März 2009 9
Terminausblick

Montag
Dienstag
Mittwoch
Donnerstag
Freitag
16:35 Uhr US Öllagerbestände API und EIA
20:00 Uhr USDA Broiler Hatchery
16:35 Uhr EIA Erdgasbericht
13:30 Uhr US Geflügelpreise
20:30 Uhr Commitment of Traders
22:00 Uhr Crop Production
Grain Stocks
Rice Stocks
Winterweizenauspflanzungen
22:00 Uhr Weather – Crop Summary
16:35 Uhr US Öllagerbestände API und EIA
20:00 Uhr USDA Broiler Hatchery
16:35 Uhr EIA Erdgasbericht
20:30 Uhr Commitment of Traders
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