Die Krise als Chance nutzen: langfristige Investments Zucker

6. Jahrgang | Ausgabe 04 vom 17. bis 24. Februar 2009 Ein Service der BörseGo AG 6. Jahrgang | Ausgabe 04 vom 17. bis 24. Februar 2009 Ein Service der BörseGo AG
RohstoffReport Update
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mit Zertifikaten
Wochenkommentar
von Jochen Stanzl
Sonderthemen im
Rohstoff-Report in 2009
Aktuelle Markteinschätzung

Getreide

Die Preise für Sojabohnen fielen in der letzten Woche auf den niedrigsten
Stand seit 13/4 Monaten, verharren aber damit weiterhin in einer Spanne,
die durch das 13/4-Jahrestief aus dem Dezember und dem 41/2-
Monatshoch aus dem Januar gebildet wird. Zu den belastenden Faktoren
zähle der Anstieg der Sojaölbestände in den USA auf dem höchsten
Stand seit sieben Monaten. Im Januar lagen die Bestände damit 10
Prozent über dem Dezember. Wegen der hohen Sojaölbestände und der
niedrigen Nachfrage nach Sojamehl aus der Viehzucht ging die
Sojaverarbeitung im Januar in den USA um 8,8 Prozent zurück. Zu den
stützenden Faktoren für die Sojapreise stellt sich die hohe Exportnachfrage
nach US-Bohnen heraus. Vom 1. September bis zum 5. Februar
stiegen sie um 12 Prozent gegenüber dem gleichen Zeitraum im Vorjahr.

Die Maispreise sanken in der letzten Woche auf den niedrigsten Stand seit
21/4 Monaten, liegen damit aber noch über dem 2-Jahrestief aus dem
Dezember. Dieses Dezembertief lag 62 Prozent unter dem Allzeithoch aus
dem Juni 2008. Das Hoch im Januar bildete gleichzeitig den höchsten
Stand seit 31/2 Monaten. Belastend wirkt sich eine Nachfrageprognose
des US-Landwirtschaftsministerium heraus: Das Ministerium glaubt, dass
die weltweite Maisnachfrage in diesem Jahr noch etwas niedriger liegen
wird, als bisher angenommen. Außerdem haben Ethanolbrennereien in
den USA ihre Jahresproduktion seit Beginn der Kreditkrise um 21 Prozent
gesenkt – mit entsprechenden Auswirkungen auf die Maisnachfrage. Im

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Jahr 2008 wurde noch rund ein Drittel der US-Maisernte zu Ethanol verarbeitet.
Die schwache Nachfrage der Brennereien nach Mais wird wohl
auch weiterhin anhalten, da der Ölpreis nicht ansteigen kann.

Die Preise für Weizen fielen in der letzten Woche auf den niedrigsten
Stand seit 21/4 Monaten. Die Preise liegen damit jedoch noch über dem
41/2-Monatshoch aus dem Januar und über dem Dezembertief, das den
niedrigsten Preisstand seit 11/2 Jahren markierte und 64 Prozent unter
dem Allzeithoch aus dem Februar 2008 lag. Das US-Landwirtschaftsministerium
glaubt, dass weltweit in diesem Jahr 12 Prozent mehr
Weizen geerntet werden wird. Insgesamt sollen es 683 Millionen Tonnen
sein. Damit wächst die Konkurrenz für US-Weizen, der wegen dem starken
US-Dollar ohnehin teurer ist als bei anderen Exportländern. Die
Landwirte in den USA spüren dies an geringeren Exporten: Sie fielen
vom 1. Juni 2008 bis zum 5. Februar gegenüber dem entsprechenden
Vorjahreszeitraum um 18 Prozent. Stützend könnte sich auf den Preis die
Senkung der Anbauflächenschätzungen des US-Landwirtschaftsministeriums
auswirken. Es rechnet in den USA damit, dass die
Anbauflächen 2009 um 9 Prozent sinken werden.

RohstoffReport Update 6. Jahrgang | Ausgabe 04 vom 17. bis 24. Februar 2009 2
Aktuelle Markteinschätzung

Soft-Commodities

Die Zuckerpreise fielen in der letzten Woche von einem 41/2-Monatshoch
zurück. Stützend wirkt sich nach wie vor die schwache Zuckerernte
in Indien aus, die dazu führen wird, dass das zweitgrößte Produzentenland
des Rohstoffs und gleichzeitig der größte Verbraucher das erste Mal
seit 2006 Zucker vom Weltmarkt importieren muss. Die Zuckerernte
Indiens könnte in diesem Jahr um 32 Prozent auf 18 Millionen Tonnen
sinken. Der Internationale Zuckerverband sieht das Angebotsdefizit am
weltweiten Zuckermarkt in 2009 bei 3,6 Millionen Tonnen, und gleichzeitig
einen Rückgang der Weltzuckerernte in 2009 um 4 Prozent. Zucker
bleibt vor diesem Hintergrund eine attraktive Long-Position, wenn der
Ölpreis ansteigen sollte. Dann dürfte auch die Ethanolverarbeitung in
Brasilien wieder anziehen, was das Angebotsdefizit erhöhen könnte.

Die Orangensaftpreise kollabierten in der letzten Woche auf den niedrigsten
Stand seit 41/2 Jahren. Die Bestände an gefrorenem konzentrierten
Orangensaft, kurz FCOJ, stiegen in den USA zum 17. Januar auf 109
Millionen Gallonen und sind damit 55 Prozent höher als vor einem Jahr.
Die Nachfrageentwicklung ist schwach: Sie fällt bereits seit drei Jahren und
ist in den 4 Wochen zum 17. Januar erneut um 2,2 Prozent zum Vorjahr
gesunken. Die Krise als Chance nutzen: Das denken sich wahrscheinlich
derzeit die Zitrusbauern in Brasilien, die als größte Konkurrenten zu den
USA auf dem Markt für Orangensaft auftreten. Denn in Florida sind die
Anbauflächen für Orangenbäume wegen Zwangsrodungen auf den nied

rigsten Stand seit 22 Jahren gefallen. Zwangsrodungen mussten durchgeführt
werden, weil sich in Florida eine gefährliche Baumkrankheit ausbreitet.
Entsprechend wird auch die Ernte an Orangen in diesem Jahr niedriger
ausfallen. Das US-Landwirtschaftsministerium hat am 10. Februar vorsorglich
bereits seine Ernteprognose gekappt. Aufgrund des Überangebots
dürfte der Orangensaftpreis aber weiter niedrig bleiben und Rallyes dürften
zum Verkauf von Händlern genutzt werden.

Aktuelle Markteinschätzung

Energie

Die Erdölpreise sind unter 40 US-Dollar/Barrel gefallen und verharren nur
noch knapp über dem Dezembertief bei 32,40 US-Dollar/Barrel, das 78
Prozent unter dem Hoch aus dem Juli 2008 bei 147,27 US-Dollar/Barrel lag.
Das Tief im Dezember markierte den niedrigsten Ölpreis seit 43/4 Jahren.
Belastend wirkt sich der starke US-Dollar aus, der zuletzt auf den höchsten
Stand seit 23/4 Jahren geklettert ist. Außerdem ist in den nächsten
Wochen bis zur heißen Sommerzeit mit einer geringeren Erdölnachfrage
der Raffinerien zu rechnen, da die Benzinbestände in der letzten Woche
um 1,1 Millionen Barrels angestiegen sind, obwohl ein Rückgang um
500,000 Barrels erwartet wurde. Die Raffinerien sitzen also auf üppigen
Lagerbeständen an Endprodukten und können außerdem auf hohe eigene
Vorräte an Erdöl zurückgreifen, was beides für eine niedrigere
Erdölnachfrage in den nächsten Wochen spricht. Die Preise dürften weiter
fallen und im Frühjahr die Marke von 30 US-Dollar/Barrel unterschreiten.

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Basismetalle 6. Jahrgang | Ausgabe 04 vom 17. bis 24. Februar 2009 4
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Soft-Commodities 6. Jahrgang | Ausgabe 04 vom 17. bis 24. Februar 2009 5
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Weizen – Klicken, um Profichart zu laden
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Trackbox Rohstoffe Trackbox Rohstoffe

Energie & Indizes 6. Jahrgang | Ausgabe 04 vom 17. bis 24. Februar 2009 6
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Brent – Klicken, um Profichart zu laden
RICI Absolute Return – Klicken, um Profichart zu laden
Amex Oil Index – Klicken, um Profichart zu laden
Henry Hub Erdgas – Klicken, um Profichart zu laden
S&P GSCI Total Return – Klicken, um Profichart zu laden
Trackbox Rohstoffe Trackbox Rohstoffe

Video & Wochenperformance 6. Jahrgang | Ausgabe 04 vom 17. bis 24. Februar 2009 7 Video & Wochenperformance 6. Jahrgang | Ausgabe 04 vom 17. bis 24. Februar 2009 7
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MEDIA CENTER
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Terminausblick & Impressum 6. Jahrgang | Ausgabe 04 vom 17. bis 24. Februar 2009 8
Terminausblick

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Dienstag
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Donnerstag
Freitag
16:35 Uhr US Öllagerbestände API und EIA
20:00 Uhr USDA Broiler Hatchery
16:35 Uhr EIA Erdgasbericht
13:30 Uhr US Geflügelpreise
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Grain Stocks
Rice Stocks
Winterweizenauspflanzungen
22:00 Uhr Weather – Crop Summary
16:35 Uhr US Öllagerbestände API und EIA
20:00 Uhr USDA Broiler Hatchery
16:35 Uhr EIA Erdgasbericht
20:30 Uhr Commitment of Traders
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